核心观点：
1、物联网行业快速增长，行业空间大，公司产品应用广泛，每年营收增长都在50%以上，业务增长能力强劲。
2、公司在物联网行业中龙头地位稳固，年成为全球第一大蜂窝物联网模组供应商，竞争优势突出。
3、公司在5G和车载模组方面布局较深，未来增长潜力大。
移远通信主营业务是从事物联网领域蜂窝通信模块及其解决方案的设计、研发与销售服务，产品线主要涵盖通信模组和定位模组，拥有GSM/GPRS、WCDMA/HSPA、LTE、NB-IoT模块，5G模块，产品广泛应用于无线支付、车载运输、智慧能源、智慧城市、智能安防、无线网关、工业应用、医疗健康和农业环境等领域。
随着物联网行业的快速增长，移远通信业绩也快速增长，自年后，公司营业收入均保持了50%以上的增长。
公司是全球领先的物联网模组供应商，市场份额近20%。经过近十年的发展，移远通信的物联网模组已遍及全球，公司年国内市场份额跃居第一；年累计出货量一亿片，销售额全球第二；年公司已成为全球第一大蜂窝物联网模组供应商。
移远通信竞争优势明显。移远通信主要有以下竞争优势，最全最新的产品系列，最完备的全球营销体系，规模优势（年公司单位加工费为3.13元/片，较行业平均水平（4.85元/片）低35%）。移远通信采用直销+经销的模式，有一半的经销商代理销售，覆盖范围广。公司产品全球销售，在全球设立了20个销售办事处，有50多个销售区域，服务了全球超过家客户，海外收入占比一直在40%以上。
移远通信新产品研发主要布局在5G模组和车载模组，增长潜力较大。
公司在5G模组方面渗透较多。
年初，移远推出全球首批5G高速通信模组RGQ以及RMQ，并参与了GTI5G2.6GHz端到端产品全球首发。截至年底，公司5G模组已经助力20多个行业逾家客户，进行终端产品的开发及应用。
公司在车联网模组方面布局较深。车联网赛道是未来最具成长爆发性的细分赛道。汽车智能化以及新能源汽车的普及，对车载通信要求增加，促进车联网模组尤其是前装T-BOX渗透率提升。公司拥有业内领先的车规级车载前装通信模组产品线，包括已经量产的LTECat4模组AG35、C-V2X模组AG15以及Wi-FiBT模组AF20等。未来，公司表示将持续与高通、汽车产业链合作伙伴加深合作，共同推进C-V2X技术的发展。
估值：移远通信预计年年度归属于上市公司股东的净利润为22,.23万元到25,.26万元，与上年同期相比，预计增加8,.08万元到11,.11万元，同比增加55.00%到75.00%。由于移远通信年营收和利润处于高速增长中，又是行业龙头，给予50-75倍PE，按照年利润2.5亿，给予市值为亿-.5亿。
主要风险：物联网发展降速，模块出货量不达预期，产品快速降价，市场竞争加剧。
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