智慧公共事业的数字化“工程师”-华泰证券：王林,赵悦媛,余熠
威胜信息是智慧公共事业的数字化“工程师”我们认为当前电力行业数字化逐步进入2.0时代，形成新一轮的增长周期，公司作为电力物联网通信领域的领*企业，有望实现市占率提升。短期来看，公司年国网用电信息采集产品中标实现绝对金额和市占率双升，通信模块业务快速增长，可以预期公司年营收和利润增长以及中标份额金额的进一步提升。长期来看，公司目前已形成芯片+模组+网关+系统全产业链布局，并由电力行业横向拓展至水、气、热、智慧消防、智慧路灯等领域，打开成长空间。电网智能化向上游延伸，数字化进入2.0时代，带来新一轮的增长周期我们认为电力行业智能化向上游延伸，形成新一轮的增长周期，且行业集中度有望提升，主要原因为：、用电侧智能化改造趋于饱和，而利用大规模用电信息数据实现能源供给侧改革是终极目标，数字化必然向上游输电、变电、配电领域延伸；2、在坚强智能电网和泛在电力物联网的基础上，打造“三型两网”，电力行业启动“数字新基建”；3、5G时代带来产业数字化浪潮，基站部署+各行业数字化改造催生电网智能化进一步提升；4、相关产品技术迭代，末位淘汰和技术壁垒的提升带动行业集中度上升。威胜信息实力领先，年国网中标份额大幅提升公司在国网年用电信息产品采集产品总中标金额为.85亿元，同比提升28.47%，市占率为8.06%，同比提升2.86个百分点，实现绝对金额和市占率双升。同时，公司通信模块业务实现快速增长，根据公司半年报披露信息，上半年新签合同0.90亿元，我们认为公司上半年新签合同金额已占年营收的88%，且下半年公司在国网和南网集中采购中标金额较上半年增长02.93%，为短期的营收增长助力。电力物联网行业领*企业，横+纵向拓展齐发力，为持续增长蓄力威胜信息核心优势是电力行业通信网关业务，提供电力物联网信息采集软硬件解决方案，是行业领*企业。公司基于电力行业积累和优势，逐步向上下游延伸，形成通信芯片、通信模组、通信网关以及智慧能源管理解决方案全产业链布局，并向水、气、热等能源行业横向发展，并逐步向智慧消防、智慧路灯等领域拓展，打开成长空间。具备成长动力，首次覆盖给予“增持”评级
恒玄科技()深耕声学广阔赛道，产品性能国际一流-开源证券：刘翔,曹旭辰
恒玄科技是一家专注于音频芯片的国产领先厂商，布局普通蓝牙音频芯片、智能蓝牙音频芯片和Type-C音频芯片三大核心产品，广泛应用于安卓系手机龙头厂商的耳机产品。根据招股说明书预测，年营业收入约为9.8-0.6亿元，同比增长5.04%-63.37%；年归母净利润约为.7-.9亿元，同比增长52.32%-82.0%。
受益于TWS时代的来临，智能蓝牙音频芯片的需求快速增长，这一方面显著提升了恒玄科技的业绩增速，另一方面将音频市场的竞争由成本竞争提升至研发实力的比拼。作为需要方便携带的可穿戴式产品，TWS耳机体积的限制迫使内部芯片SoC化趋势加剧，这使得恒玄科技的产品需要涵盖更多的功能模块、有进一步的价值量提升空间。音频芯片的降噪性能是提升耳机音质的核心，依托领先的主动降噪技术，恒玄科技导入了华为、小米、三星等手机龙头厂商的供应链。在智能蓝牙音频芯片方面，苹果是技术迭代的领跑者，但恒玄科技的产品在工艺制程、信噪比、功耗等参数均优于高通和联发科的产品。在Type-C音频芯片方面，不同于蓝牙音频芯片所应用的TWS耳机需要重点应对功耗问题，有线耳机更需要应对信号失真问题，因此，恒玄科技在Type-C音频芯片方面重点发力降噪技术并达到了国际一流技术水准。
金域医学()国内ICL行业龙头，盈利水平持续提升-华创证券：高岳,郑辰,李婵娟
年国内医学检验市场的规模约为亿元，ICL（独立第三方医学实验室）的市场规模约为40亿元，占比仅有约5%。对比美国、欧洲、日本这三大成熟市场ICL分别高达36%、50%和67%的市场份额，我们认为，受益医保控费和分级诊疗，我国ICL还有广阔的发展前景。一方面，根据卫计委卫生发展研究中心推算，ICL预计-年能节约检验花费超过亿元/年，该业务模式符合当前医保控费的要求。国内DRGS等医保控医院更多的借助ICL开展医学检测。另一方面，ICL也能够加强基医院医院转诊任务的能力。分级诊疗在推动基医院发展的同时，也为ICL的发展提供了广阔的发展空间。从3年建立广州金域以来，公司在中国内地及香港已拥有37家实验室，实验室遍布全国，服务网络覆盖全国90%以上人口所在地。公司现有37个实验室中，32个为自建，5个为收购。新建实验室一般需要3-5年的市场培育期才有望开始盈利。公司年至今新建的实验室大部分仍处于亏损期，截至年中报，公司还有8个实验室未实现盈利，未来随着这些实验室扭亏为盈有望推动公司业绩高增长。当前公司能够为医疗机构提供包括理化质谱检验、基因组检验、病理诊断、生化发光检验、免疫学检验、其他综合检验等6大类共多项检测项目，能提供的检测项目数量在行业领先。
公司年0月完成了股票期权授予登记，行权价格为9.23元/股。激励计划的业绩考核目标为以年实现的净利润为基数，-年净利润同比增速均不低于20%，彰显公司未来发展信心。
固德威()组串式逆变器领先企业，出口替代值得期待-西部证券：杨敬梅
光伏逆变器领*企业，国内外业务多点开花。公司是全球领先的光伏逆变器企业，公司产品已批量销往80多个国家和地区。9年公司三相组串式逆变器、单相组串式逆变器、户用储能逆变器出货量全球排名分别第六、第五、第一位，市占率分别为5%/7%/5%。光伏装机量快速增长+存量替换需求，逆变器市场需求有望快速提升。预计20-30年全球光伏新增装机量将由20.0GW提升至64.9GW，复合增长率8%，光伏逆变器替换周期为8-年，预计-年全球光伏逆变器需求量将由亿元提升至86亿元，复合增长率9%。组串式逆变器渗透率提升，公司市占率有望提升。年国内组串式逆变器渗透率为60%，随着分布式电站装机占比的提升，以及组串式逆变器功率逐渐大型化，未来组串式逆变器渗透率有望提高到70%以上，公司是组串式逆变器领先企业，其市占率有望随着组串式渗透率的提升而提高。拓展海外市场，盈利能力有望增厚。随着ABB、施耐德等退出逆变器市场，公司积极布局澳洲、欧洲市场，海外市占率有望提升，公司海外产品毛利率高于国内近20pct，海外收入占比的提升有望提高公司综合毛利率。户用储能逆变器龙头企业，储能逆变器业务增长潜力可期。预计20-30年全球光伏储能逆变器需求量将由80亿元提升至49亿元，复合增长率24%，9年公司户用光伏储能逆变器市占率5%，位居全球第一。公司相继推出EM、BH系列产品，研发实力雄厚，储能业务具备增长潜力。
万达电影()后疫情时代的院线龙头-西南证券：刘言,杭爱
事件：根据猫眼公布的相关票房数据，截止到2月22日，今年万达电影旗下院线在国内的票房规模已经突破25.5亿，全国票房市场占有率快速提升至约5%左右，较年约3.7%的水平明显上升，尤其是疫情稳定院线复工以后，公司全国票房市场占有率突破5.5%，显示出明显的行业竞争优势。各线城市均有提升，竞争优势明显。按各线城市分类来看，在年，万达电影国内院线在一、二、三、四线程票房占比分别为9.7%、6.7%、7.4%、4.7%。较年8.6%、6.2%、5.6%、3.4%均有不同程度的提升。更加值得