央行：上调人民币存款准备金率0.5个百分点
17:57
中国人民银行站中国人民银行决定，从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
资料介绍：
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
以下为存款准备金率历次调整统计表：
存款准备金率历次调整一览表次数时间调整前调整后调整幅度（单位：百分点）322010年2月25日(大型金融机构)16.00%16.50%0.5(中小金融机构)13.50%不调整-312010年1月12日(大型金融机构)15.50%16.00%0.5(中小金融机构)13.50%不调整-302008年12月25日(大型金融机构)16.00%15.50%-0.5(中小金融机构)14.00%13.50%-0.5292008年12月05日(大型金融机构)17.00%16.00%-1(中小金融机构)16.00%14.00%-2282008年10月15日(大型金融机构)17.50%17.00%-0.5(中小金融机构)16.50%16.00%-0.5272008年09月25日(大型金融机构)17.50%不调整-(中小金融机构)17.50%16.50%-1262008年06月07日16.50%17.50%1252008年05月20日16%16.50%0.50242008年04月25日15.50%16%0.50232008年03月18日15%15.50%0.50222008年01月25日14.50%15%0.50212007年12月25日13.50%14.50%1202007年11月26日13%13.50%0.50192007年10月25日12.50%13%0.50182007年09月25日12%12.50%0.50172007年08月15日11.50%12%0.50162007年06月05日11%11.50%0.50152007年05月15日10.50%11%0.50142007年04月16日10%10.50%0.50132007年02月25日9.50%10%0.50122007年01月15日9%9.50%0.50112006年11月15日8.50%9%0.50102006年08月15日8%8.50%0.5092006年07月5日7.50%8%0.5082004年04月25日7%7.50%0.5072003年09月21日6%7%161999年11月21日8%6%-251998年03月21日13%8%-541988年09月12%13%1387年10%12%2285年央行将法定存款准备金率统一调整为10%－－184年央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%－－相关新闻：
资金回笼压力巨大
存款准备金率再现上调时间窗
春节将至，央行以在公开市场连续净投放的方式送出7000亿元“红包”，再加上3月到期资金，节后面临巨大的资金回笼压力。央行或将在近期未雨绸缪，再度上调存款准备金率。可能的时间窗口一是春节前后，二是在3月。
1月CPI上涨1.5%，弱化了加息预期，但11日A股并未热情回应，显示市场仍对货币*策有疑虑。此间观察家认为，节后面临的巨大资金回笼压力，将是央行考虑上调存款准备金率的主要原因之一。
为保证春节期间流动性充足，近期央行在公开市场连续开闸放水，4周市场净投放资金总量近7000亿元。春节过后，2月19日至3月末，央行公开市场央票和正回购到期量累计近9000亿元。如果考虑到春节前净投放资金量，央行实现2、3月净回笼需要回收的流动性将在1.6万亿元左右。货币回笼压力堪比新年伊始。
货币供应量持续高增长给物价带来的上行压力，则是上调存款准备金率更实质性的原因。
2010年1月末，狭义货币供应量M1同比增长38.96%，再度刷新历史最高纪录。作为与CPI相关性最好的领先指标，M1高增长与通胀降临仅一线之隔。同时，广义货币供应量M2同比增速已连续12个月在高于20%的区间内运行，过剩资金很可能转化为物价和资产价格上行的推手。
尽管1月份CPI1.5%的涨幅显示当前通胀的可能性不大，但物价小步回升的趋势已经形成。再加上春节来临，2月CPI很可能进一步攀升。中国人民银行行长周小川此前表示，尽管物价水平仍处于低位，但通胀预期压力有所显现，必须对当前的物价形势保持警惕。
因此，调控货币、尽快回收流动性是当前央行货币*策的重点。目前调控货币主要通过调控信贷，即以调控货币乘数的方式进行。央行将面临两个选择：一是快速扩大央票发行规模，但央票利率的上行将不可避免；二是上调存款准备金率。
目前央票利率已高于存款准备金利率30个基点，使用央票工具对冲流动性入不敷出，成本太高。且在资金面充裕的环境下，央票对商业银行的吸引力显然不敌放贷收益，银行购买央票动力不足。作为成本较低、效用显著的工具，存款准备金率上调将成为央行的现实选择。
目前正面临再次上调存款准备金率的较好时机。如果春节前再次上调存款准备金率，一是可以利用春节长假让市场充分消化这一消息，避免过度反应；二是缴款日期将在春节后，恰好分担节后巨量资金回笼的压力。
我国货币*策主要目标除了经济增长和价格稳定外，被赋予了结构调整的一部分重任。分析人士认为，适度回收流动性，有助于给经济体系造成自发调整的压力。随着时间的推移,货币扩张对真实经济的促进作用会弱化。因此，从提高经济增长质量的角度看，即使没有通货膨胀，货币供应也应该逐步收紧。
还应该看到，当前资金面相当宽裕，商业银行超储率为3.13%，再加上央行近期公开市场净投放、年初万亿财*存款释放等因素，再次上调存款准备金率不会对银行体系流动性带来实质性冲击。
同时，针对信贷放量，早调控对市场的冲击将弱于晚调控。越晚调控，信贷放量的可能性就越大，央行调控力度超预期的可能性也就越大。在适度调控下，如果上半年信贷投放节奏能够被有效熨平，且全年信贷增长7.5万亿左右目标不变，那么下半年A股将面临较为宽松的货币环境。
(来源：中国证券报)