S*ST光明股改
谱写光明前程
6月14日S*ST光明(000587)公告修订后的股改说明书后，15日股票复牌，并连续三天交易日巨量封在涨停版上。市场对公司的股改方案做出了积极的反应。公司有关负责人表示，股票市场的表现，反映了广大流通股东对公司发展的强力看好，而公司要进入正常发展轨道，首先要迈过股改这道坎。公司公布的股改修订案，增加了两项承诺，一是注资承诺为—九五投资承诺将在本次股权分置改革方案实施完成之日起18个月内，提出并经股东大会审议通过资产注入的动议，以包括但不限于定向增发在内的方式向上市公司注入净资产评估值不低于人民币20亿元的优质*金矿产资源或其他符合《重组框架协议》规定条件的优质资产，且增发价格不低于公司破产重整停牌前20个交易日均价的90%，即11.98元/股；二是减持价承诺—九五投资所持公司股票自36个月锁定期届满后，通过证券交易所挂牌交易出售公司股票的价格不低于15元，该价格遇到分红、转增、送股、配股等事项时，将进行除权除息调整，但不包含本次股权分置改革的转增事项。九五投资的注资承诺重新燃起了投资者对重组的预期，打消了“重组怎么消失了”的疑虑，为本次股改增添了砝码。笔者查阅了2010年8月九五投资与光明集团签订重组框架协议的公告内容，协议规定，在S*ST光明经过破产重整、股权分置改革后，九五投资对S*ST光明进行资产重组，而注资承诺进一步明确了资产重组的时间，就股改与重组分步实施的问题，笔者询问公司负责人，公司有关负责人如此解释说，主要是考虑到进行重组程序复杂性,审批时间较长，为使S*ST光明尽快恢复交易,保护中小投资者利益，公司就第一时间推出了股改方案，以尽快使S*ST光明步入发展的正轨。针对有部分股东质疑“不送股就不是股改对价”、“资产对价不是股改对价”等疑问，专业人士解释，这只是认识的误区，直接送股是股改对价一种形式，对于绩差公司，鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题。笔者走访了熟悉S*ST光明情况的有关人士，询问对S*ST光明股改方案的看法，均认为“资产对价+资本公积金转增”组合方案是S*ST光明目前唯一可行的方案并创了市场股改对价记录。公司有关负责人解释说，首先，S*ST光明作为市场上标准的壳公司，如果不在壳公司的基础上注入内容和题材，就算是推出高送股方案，市场也不会买账；其次,光明集团为化解上市公司债务危机避免退市,转给长城资产管理公司1650万股，在破产重整中又让渡了16%的股票，同时光明集团还要生存，还解决三千职工生存的问题，其它主要非流通股股份多数为抵债或者偿债获得，转增后成本高于流通股持股成本，因此，非流通股东送股能力不足。那么通过存量股份之间的划转已无法得到各方满意的答案,只能以增量股份来调整流通股、非流通股及非流通股之间的权益比例，做到利益均衡。在兼顾了流通股、非流通股及重组方的利益的基础上，为顺利启动股改、解决非流通股股东送股能力不足问题，最终形成现在的“资产对价+资本公积金转增”组合方案是九五投资董事长朱要文先生在S*ST光明路路演致辞中着力谈了S*ST光明的发展前景，让投资者充满了憧憬，“九五投资志在高远，志在做大做强上市公司，完善上市公司产业链，九五投资代付股改对价、参与S*ST光明股改仅是发展S*ST光明的起航之作。股改为S*ST光明带来新生的曙光，*金珠宝行业是熠熠生辉之朝阳行业，九五投资接手S*ST光明后，将依法履行大股东的职责，维护全体股东的利益，专注于*金产业，将以金叶珠宝为基础，努力将S*ST光明打造为集*金探、采、选、冶及*金珠宝设计、生产、批发、零售的全产业链的大型*金珠宝企业集团。对公司而言，股改意义重大，S*ST光明股改是毕其功于一役，迎接光明的*金产业。S*ST光明股改成功将实现从破产重整到*金珠宝产业的大转移，随着中国人越来越有钱，楼市限购，高端奢侈品消费量大增，*金珠宝产业成为了传统产业的朝阳产业，迎来了历史性机遇；九五投资正在整合*金矿产资源，按计划注入上市公司后，S*ST光明又将从*金珠宝产业升级为全产链的大*金产业，*金是硬通货，兼具投资和消费功能，全产业链的大*金产业公司应给予更高的溢价。从市场反馈的情况来看，流通股东对S*ST光明股改方案反应非常积极。根据股权分置改革管理办法，如改革方案未获相关股东会议表决通过的，三个月后方可启动股改，且应在公告相关股东会议表决结果公告次日复牌，为保护广大投资者的利益，公司上上下下、方方面面高度重视、积极行动，争取以高通过率完成股改攻坚战，公司也希望投资者珍惜手中投票权，踊跃投票，支持股改，使公司尽快完成股改任务，进入正常的发展轨道。